Aurra Markets：德意志银行：全球央行转向黄金储备
来源于:英为-推荐
发布日期:2026-05-18 12:26:56
为何全球动荡之际黄金兑美元持续走高？
近期黄金表现明显优于美元，主要受到全球央行增持意愿增强，以及地缘政治紧张局势推动投资者转向避险资产的支撑。德意志银行预计，随着各国应对全球动荡局势，金价将继续上扬。
哪些因素推动了向黄金的转向？
德意志银行报告指出，全球金融领域的重大转向：黄金在全球央行储备资产中的占比已从上世纪 90 年代的 10% 升至如今的约 30%。这一趋势反映出，在地缘政治不确定性加剧的背景下，各国正寻求以黄金作为避险资产，同时逐步降低对美元的依赖。目前，美元在全球央行储备中的占比已从昔日的 60% 以上降至约 40%。
德意志银行策略师马利卡·萨赫德瓦指出，黄金价格上涨的 80% 可归因于央行购金行为，但价格上行不仅受购买驱动，也受整体市场动态影响。在强劲需求的推动下，过去一年黄金涨幅已超过 40%。
央行如何应对地缘政治冲突？
在乌克兰冲突及持续的美伊紧张关系等事件推动下，投资者纷纷转向黄金以求避险。这些全球性危机进一步巩固了黄金作为安全资产的地位，促使各国央，尤其是新兴市场的央行加快购金步伐。自全球金融危机以来，新兴市场央行贡献了央行体系内全部的黄金净购买量，这一趋势清晰地表明全球货币与储备策略正在发生结构性转变。
展望未来，即便外汇储备规模出现明显下降，新兴经济体仍可能优先维持较高比例的黄金配置。 分析指出，若这些国家将黄金储备占比提升至 40%，未来 5 年金价有望攀升至每盎司 8000 美元，较当前水平潜在涨幅高达 70%。
这对投资者意味着什么？
随着全球储备资产格局的不断演变，投资者应密切留意各国央行的操作动向以及地缘政治的最新发展。央行购金行为与黄金价格之间的关联性表明，若这些机构持续对黄金保持浓厚兴趣，将有望推动金价大幅上行。
德意志银行的分析强调，理解各国央行，尤其是新兴市场央行，在黄金与美元资产之间的配置比例，对于判断黄金走势至关重要。分析同时指出，黄金当前的价格走势正逐步在市场中催生出浓厚的看涨情绪。
重点摘要
- 黄金储备占比：黄金目前约占央行储备资产的 30%，较过去数十年的 10% 有显著提升。
- 美元地位回落：美元在全球外汇储备中的占比已降至 40%，显示出各国逐步减少对美元依赖的趋势。
- 地缘政治驱动：全球紧张局势升温，进一步强化黄金作为核心避险资产的吸引力。
- 未来价格展望：若新兴市场央行将黄金储备比例提升至 40%，金价在未来 5 年内有望上探至每盎司 8000 美元。
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