从140美元看到4100美元！50年矿业老兵仍看多黄金，透露下一步布局
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发布日期:2026-11-06 06:38:40
24K99讯 在金价一度跌破4000美元/盎司、随后又重新站上4100美元/盎司之际，资深矿业人士罗伯特·奎特梅因（Robert Quartermain）依然对黄金前景保持乐观。这位在矿业领域工作了50年的老兵表示，自己1976年入行时金价只有140美元/盎司，因此如今的4000美元/盎司“看起来非常有吸引力”。
奎特梅因目前担任达科塔黄金（Dakota Gold）联席董事长，同时也是公司最大股东之一。他在10月30日新奥尔良投资会议期间接受采访时表示，自己从退休状态中回归，就是为了再建一座矿山——位于南达科他州霍姆斯泰克（Homestake）矿区的Richmond Hill项目。该项目若顺利推进，将成为他职业生涯中第六个从发现走向投产的矿山项目。
金价回调不改长期判断
就在谈话当天，黄金经历了剧烈波动，盘中一度下跌逾100美元/盎司，跌破4000美元/盎司，交易区间在3890.90美元至4027.30美元/盎司之间。此后，随着美国中期选举后市场情绪回暖，金价在11月5日重新升至4100美元/盎司上方。奎特梅因对此并不担心，反而认为当前价格仍足以支撑行业扩张。
他表示，达科塔黄金在Richmond Hill可研阶段很可能采用约3000美元/盎司的金价假设，而公司2025年的初步评估采用的是2300美元/盎司。“你要留出足够的缓冲空间，”他说。奎特梅因还指出，尽管金价大幅上涨，但行业成本总体仍控制在1600美元至2000美元/盎司区间，“行业在这些价格下仍然有利润”。
他本人也持有实物黄金，并称自己大部分净资产都与黄金相关。“总会有一个点，连我自己都会重新开始买实物黄金，”他说。
Richmond Hill瞄准2029年投产
Richmond Hill项目距离Coeur Mining的Wharf矿约2英里。Wharf矿累计产金已超过400万盎司，而所在的霍姆斯泰克矿区历史产金更是超过4000万盎司。达科塔黄金在2025年7月发布的初步评估显示，该项目拟采用堆浸工艺，年产金约15.3万盎司。公司于2022年取得该项目选择权，并计划在2029年投产。
奎特梅因将这一时间表与自己曾参与的Brucejack项目相提并论。他称，Brucejack从发现到投产也用了7年时间，而该矿于2017年开始商业化生产，如今已是全球品位最高的金矿之一。Richmond Hill位于私有土地上，因此主要许可来自劳伦斯县和南达科他州政府。“所以我们目前在这方面不会受到联邦监管的影响，”他说，并将这一清晰的审批路径视为自己决定重返矿业的重要原因之一。
他还提到，围绕关键金属的政策环境正在变化。“这是我职业生涯中第一次，”他说，政界人士开始谈论需要这些金属，并希望将其“在本土生产”。据他介绍，南达科他州立法机构中近50人已经到项目现场考察，希望了解采矿流程以及项目对环境的影响。
融资、许可与成本仍是考验
奎特梅因坦言，项目后续仍有不少难题需要解决。“我们还没有完成完整可研，也还没有安排融资，”他说。达科塔黄金计划在今年第四季度发布预可研，随后在2027年上半年发布可行性研究。该研究还必须纳入“当前通胀带来的成本上升”。
2025年初步评估显示，Richmond Hill项目资本开支约为4亿美元。奎特梅因9月曾表示，预计许可审批流程大约需要18个月。公司截至6月底持有约9900万美元现金，今年已通过融资筹集7500万美元，足以支撑其推进到可研阶段。他没有排除增发股票的可能，但表示“目前不是计划的一部分”。
他更倾向于通过可转债、项目白银流、特许权使用费以及远期黄金销售来筹资。他还提到，远期销售的买家可能包括稳定币发行方Tether，后者近来一直在增持黄金储备。与此同时，柴油价格也是一项成本压力，不过他预计等Richmond Hill投产时油价会有所缓和，但仍强调“我们必须把它考虑进去”。
Hemlo经验与更大的产业逻辑
奎特梅因之所以对Richmond Hill充满信心，也与他对Hemlo矿的长期观察有关。Hemlo Mining Corp.于2025年11月完成对Hemlo矿的收购，交易总价值最高可达10.9亿美元。该矿自1985年以来累计产金约2500万盎司，部分资金来自与Wheaton Precious Metals达成的3亿美元黄金流协议。
“我们抓住了金价窗口，”他说。该公司2025年底净债务为9300万美元，而截至9月30日已转为230万美元净现金。他认为，这一案例说明优质矿山在合适的价格环境下仍能释放巨大价值。奎特梅因还回忆起自己早年在地下工作时见过的选厂：当时设计产能为每天1万吨，如今实际运行约3800吨，因此关键在于持续补充矿石。
从飞行员到矿业领军者
在成为地质学家之前，奎特梅因曾是一名飞行员。他1973年拿到飞行执照，原本希望以飞行谋生，但视力问题迫使他转向地质行业。“我是在地质学的道路上规划了自己的职业生涯，”他说。如今，他不仅是加拿大皇家空军荣誉上校、加拿大勋章获得者，还参与帮助空军评估关键矿产需求。
他认为，北美真正的短板不在采矿，而在加工和精炼环节。“肯定是精炼，”他说，并指出中国大约在15到20年前就意识到这一点，并将其视为对北美的“卡脖子”环节。对加拿大而言，优势在于地下尚未开采的资源。“你可以说，我们在地下拥有一个战略储备库。”
面对金价波动，奎特梅因给投资者的建议是保持耐心，把黄金视为一门生意，而不是盯着每日价格波动。“人们必须有耐心，从商业角度看待它，”他说，“更应该关注企业的回报，而不是金价每天怎么走。”
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