危险信号出现！比特币跌至8.3万美元，多头大举去杠杆、170亿美元期权将到期
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-09-24 23:12:59
FX168财经报社讯 受美国国债抛售推动10年期美债收益率升至2007年以来最高水平影响，加密货币市场连续第二个交易日承压。比特币（BTC）一度回吐早盘反弹，最新报83882.47美元，下跌0.62%；以太坊（ETH）报2635.65美元，下跌1.55%；XRP下跌2.87%；Solana（SOL）报113.14美元，跌1.61%。
（图源：FX168）
在欧洲早盘曾短暂领涨的小市值代币随后转弱，其中NEAR下跌3.32%，HYPE下跌3.94%。与此同时，美元指数（DXY）上涨0.13%至101.24，创7月以来新高；黄金下跌0.71%至4257美元；美国股指期货再度走低，标普500指数期货下跌0.61%，纳斯达克100指数期货跌幅超过1%。
衍生品仓位偏空
衍生品市场的仓位数据继续显示偏空情绪。过去24小时内，主动卖出（taker）成交中，做空占比超过52%；同期taker成交量增长10%至2500亿美元，而未平仓合约（open interest）下降近6%至1490亿美元。成交量上升、未平仓合约下降且空头占比偏高，说明市场更像是在平掉既有仓位，而非建立新的空头押注。
比特币期货未平仓合约的下降速度快于价格跌幅。过去24小时内，BTC期货未平仓合约下降6%，而价格仅下跌3%。由于这里的未平仓合约按名义价值计算，这种“合约减少快于价格下跌”的变化意味着真实合约正在被平仓，而不是仅仅因为价格下跌导致持仓美元价值缩水，显示多头去杠杆更为明显。
大户并未完全跟随抛售
尽管整体仓位偏弱，币安（Binance）大户数据并未完全印证市场的悲观叙事。按交易量计最大的交易所币安上，大户多空账户比回升至1.30，重新站上1；大户持仓比则连续第二天维持在2以下。大型账户看起来要么在观望，要么在对冲更广泛的抛压，这一背离值得继续关注。
XRP的表现与比特币更接近，其名义未平仓合约下降速度快于价格跌幅，意味着真实仓位正在关闭。相比之下，以太坊和Solana的未平仓合约降幅大致与价格跌幅相当，更像是既有仓位随着价格下跌而缩水，而非出现更主动的去杠杆。
从成交压力看，24小时、经未平仓合约调整后的累计成交量差值（CVD）在BTC和ETH等主流币种中均为负值，说明主动卖盘强于主动买盘。XRP、SUI和AVAX的负值最为明显，表明抛压主要集中在这些币种上。
莱特币逆势走强
与整体市场疲弱形成鲜明对比的是莱特币（LTC）。该币种过去24小时上涨近8%，其期货未平仓合约按代币口径计算升至896万枚，创1月18日以来新高，并自9月19日以来持续上升。价格上涨同时未平仓合约增加，通常被视为更干净的多头增仓信号，而非单纯空头回补。
莱特币最新报66.89美元，自UTC午夜以来上涨8.1%，过去24小时涨幅为6.2%。市场人士将其上涨与明年7月的区块奖励减半预期联系在一起，历史上相关资产的阶段性底部往往出现在减半前6至12个月。
除LTC外，Ethereum Classic（ETC）当日上涨7.6%至9.42美元，借贷协议代币Morpho（MORPHO）上涨4.1%至2.67美元。相较之下，前期涨幅较大的代币回吐更明显：AI推理代币Venice（VVV）自午夜以来跌5.2%，过去24小时跌9.6%至28.71美元；永续合约交易所代币Lighter（LIT）下跌4.2%，报5.09美元；Pump.fun（PUMP）当日跌4.1%，过去一日累计下跌11%。
期权市场尚未恐慌
尽管现货市场走弱，比特币和以太坊的30天隐含波动率指数仍维持在近期区间内，短期隐含波动率相较实际波动率仍然偏低，说明期权交易员尚未明显定价恐慌。
不过，期权偏斜（skew）已转向更防御的方向。比特币一周偏斜转为正值，显示市场重新增加对下行保护的需求；以太坊也出现了同样变化。这一信号与更广泛的市场疲软相一致，而非相互矛盾。
市场还将关注周五到期的大额期权。Deribit平台上，超过170亿美元的BTC和ETH期权将于周五到期，目前多数仓位处于实值状态。交易员接下来是将这些仓位展期至更远期限，还是让其到期结算，都可能在周末前后进一步放大波动。
主流币普遍承压
在主流币中，XRP和比特币现金（BCH）表现最弱。两者自UTC午夜以来均下跌2.7%，分别报1.46美元和328.56美元；过去24小时内，XRP累计下跌8.3%，比特币现金下跌6.8%。其中，比特币现金正在回吐周三CME期货公告带来的涨幅。
整体来看，当前市场的核心驱动仍是美债收益率上行、美元走强以及风险偏好回落。若美债抛售继续发酵，风险资产尤其是高波动的加密货币，短线仍可能面临进一步压力；但从期权隐含波动率尚未显著抬升来看，市场目前更像是在等待周五到期事件给出方向，而非已经进入全面恐慌阶段。
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