黄金收评：金银双双反弹！10月加息概率大降，但真正考验还在后面
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发布日期:2026-09-30 06:10:52
24K99讯 周二晚间美国交易时段，现货黄金和现货白银双双走高，原因是美国劳动力市场和消费者信心数据走软，帮助贵金属从周一的抛售中恢复。不过，长期美债收益率仍徘徊在数十年高位附近，令反弹幅度受到限制。截至收盘，现货黄金收报4182.15美元/盎司，日内上涨1.63%。#黄金收评#
（图源：FX168）
现货白银报61.470美元/盎司，上涨1.39%。
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美债收益率压制仍在
北美股市周二收盘小幅走低，原因是长期收益率上升抵消了疲弱数据和油价回落带来的支撑。标普500指数下跌12.85点，跌幅0.2%，报7670.84点；道琼斯工业平均指数下跌131.59点，跌幅0.3%，报51349.92点；纳斯达克综合指数下跌22.84点，跌幅0.1%，报26797.54点；罗素2000指数下跌9.99点，跌幅0.4%，报2807.92点。
欧洲股市收盘涨跌互现，原油、债券收益率以及板块轮动令风险偏好表现不一。欧洲斯托克600指数上涨0.3%，报640.28点；德国DAX指数上涨0.10%，报25399.21点；意大利富时MIB指数微涨0.09%。法国CAC 40指数下跌0.53%，报8035.87点；英国富时100指数下跌0.45%，报10636.71点。
降息预期升温
市场对美联储10月加息的预期明显降温，背景是8月JOLTS职位空缺降至707.9万，低于7月的733.5万，也低于市场预期的约722.5万；9月消费者信心指数则从88.6降至81.9，创2014年以来最低。与此同时，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示“没有紧迫性”，进一步推动市场重新定价。交易员目前预计10月加息概率约为51.5%，低于周一的70.9%。
受此影响，2年期美债收益率回落至约4.89%。但缓解只是部分的：10年期美债收益率仍接近5.25%，30年期收益率维持在约5.59%，这继续对久期敏感型股票和不生息的黄金构成压力。市场接下来将重点关注周三美国8月个人收入和PCE通胀数据（美国东部时间8:30）、周四ISM制造业指数（10:00）以及周五9月就业报告（8:30）。若通胀或就业数据偏弱，将强化黄金反弹；若数据强于预期，则可能重新点燃收益率上行逻辑，并延续周一对贵金属的抛压。
中东局势与油价联动
霍尔木兹海峡和美伊局势仍未解决，但随着中东地区原油出口出现恢复迹象，市场对油价的即时风险溢价有所消退。调解方正在传递一份修订后的临时方案，其中包括伊朗允许海峡自由通行、美国解除对伊朗港口的封锁，但执行顺序、石油豁免、被冻结资产以及核查问题仍存在分歧。
受此影响，布伦特原油结算价下跌2.6%，报每桶102.59美元；WTI原油下跌3.5%，报89.38美元。投资者在权衡中东地区流量恢复、沙特出口替代方案与谈判破裂风险之间的平衡。油价回落有助于缓和通胀预期，从而对收益率和美元形成一定压制，这也在当日对黄金构成支撑；但航运风险尚未完全解除，贵金属仍保留一定防御性买盘。
美元与技术位关注
外部市场方面，Nymex WTI原油价格在89.38美元附近，布伦特原油在102.59美元附近；基准10年期美债收益率徘徊在5.25%区域；美元指数接近两个月高位，但较盘中最强水平有所回落。Kitco Global Index显示，当日金价波动中，美元因素与黄金自身因素的贡献值得区分。
从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4190.00至4222.11美元阻力区间，若能持续突破，后续目标将指向4238.00美元和4254.44美元。空头的下一近端目标则是跌破4166.49美元，进一步下看4112.00美元和4071.86美元。首个阻力位在4190.00美元，其次是4222.11美元；首个支撑位在4166.49美元，其次是4112.00美元。
现货白银方面，多头的下一目标是重新站上61.727至62.180美元区域，若突破该区间，后续目标将指向62.834美元和64.080美元。空头的下一目标是跌破60.310美元，进一步下看59.706美元和58.770美元。首个阻力位在61.727美元，其次是62.180美元；首个支撑位在60.310美元，其次是59.706美元。
整体来看，贵金属短线反弹主要受益于美国软数据带来的加息预期降温，但长期收益率高企仍是压制金银上行的核心变量。后续若PCE和就业数据继续走弱，黄金有望延续修复；反之，收益率再度上行可能迅速削弱反弹动能。
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