AI巨头开始和政府“抢钱”！数百亿美元融资潮冲击全球债市
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-10-08 17:27:58
FX168财经报社(亚太)讯 人工智能投资热潮正在从股市进一步蔓延至债券市场。随着科技巨头和AI基础设施公司加速举债融资，企业正在以越来越大的规模进入原本长期由主权借款人主导的融资市场，这也开始加剧政府债券市场的供给压力。
据《华尔街日报》报道，博通正在安排约500亿美元融资，用于购买来自OpenAI相关项目的设备；甲骨文也在寻求一笔规模尚未披露的融资。
与此同时，消息人士称，SpaceX计划发行约300亿美元投资级债券，并寻求额外100亿美元银行贷款，主要用于购买英伟达芯片。
AI军备竞赛进入“拼融资”阶段
值得注意的是，SpaceX今年6月刚刚通过IPO募集创纪录的860亿美元，随后又迅速发行了约250亿美元债券。英伟达本身还持有SpaceX约210亿美元的股权。
部分分析人士认为，这种大规模举债具有一定战略合理性。对于当前AI竞赛而言，谁能够率先扩大计算能力、数据中心规模和芯片采购量，谁就可能抢占先发优势。
相比再次增发股票，通过债务融资也可以避免进一步稀释现有股东权益。
“循环融资”引发市场担忧
但市场同时开始担忧，这一融资模式正在呈现越来越明显的“循环性”。
芯片企业一边向AI公司出售设备，一边又通过股权投资或其他资金安排，间接支持购买自己产品的客户。这种模式在AI资本开支持续扩张阶段能够推动需求，但也让市场开始担心风险正在从股票市场转移到信用市场。
这一担忧已经有所体现。SpaceX五年期信用违约掉期(CDS)利差扩大近15个基点，升至纪录高位，显示投资者对其信用风险的定价正在上升。
尽管融资风险升温，超大规模科技公司敢于筹集如此庞大的资金，对数据中心设备供应商而言仍然是利好。
三星电子最新预计，其营业利润将同比增长近九倍，达到约800亿美元。不过，公司股价当天仍下跌1.3%，显示市场对高估值和AI投资可持续性的担忧依然存在。
企业借钱，政府也在借钱
真正的问题在于，这些企业借款正在与政府融资形成越来越直接的竞争。
全球多国政府仍需要为持续高企的财政赤字、不断增加的国防支出以及老龄化人口带来的医疗和养老金压力融资。与此同时，人口老龄化还意味着税基增长放缓，进一步削弱财政空间。
在这种背景下，企业尤其是AI巨头大规模进入债券市场，会直接增加对长期资金的争夺。
法国财政压力成为典型缩影
法国正面临类似压力。当前市场对法国财政状况高度敏感，以至于法国央行行长不得不公开安抚投资者，强调该国并不需要欧洲央行提供特别支持。
当一国央行需要主动澄清“并不需要救助”时，本身就反映出市场对主权信用和财政可持续性的担忧已经明显升温。
美债收益率重新上行
随着市场开始消化企业融资供给增加的前景，美国国债收益率在亚洲交易时段重新走高。10年期美债收益率回升至约5.31%。
此前，该收益率一度从隔夜高点5.3645%回落，原因是最新一轮10年期国债拍卖需求异常强劲，一级交易商最终接手的债券规模非常有限，反映真实投资需求较为旺盛。
接下来，市场焦点将转向美国30年期国债拍卖。目前30年期美债收益率约为5.70%。市场将观察这一水平能否像10年期国债一样吸引足够强劲的买盘。
如果需求依旧坚挺，可能暂时缓解长期收益率继续上行的压力；但如果拍卖表现疲弱，则可能重新强化市场对政府与企业融资“抢资金”的担忧。
在AI投资仍高速扩张、企业举债规模不断上升的背景下，市场正在面对一个新的现实：过去主要由政府主导的大规模长期融资需求，现在正在迎来一批资金需求同样庞大的科技巨头。
而当政府赤字、国防开支、养老金支出与AI资本开支同时争夺全球资金时，长期利率可能面临更持久的上行压力。
周四市场关注
周四市场将重点关注德国8月贸易数据，以及多位主要央行官员的讲话。
美联储方面，理事Christopher Waller、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari和圣路易斯联储主席Alberto Musalem将公开发言。
此外，瑞士央行副行长Antoine Martin、英国央行首席经济学家Huw Pill、英国央行委员Clare Lombardelli、欧洲央行首席经济学家Philip Lane、挪威央行行长Ida Wolden Bache以及瑞典央行行长Erik Thedéen也将发表讲话。
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