AI泡沫吹不下去了？韩股狂跌38%，加密市场一夜挤爆8亿杠杆
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发布日期:2026-10-14 00:12:05
FX168财经报社(北美)讯 韩国股市周二大幅下挫，基准指数暴跌5.5%，较6月创下的历史高点回落约38%。受风险偏好恶化影响，加密货币市场同样出现剧烈震荡，比特币一度跌破8.1万美元，随后反弹至8.4万美元上方，现徘徊在8.3万美元上方；以太坊则一度跌至2400美元。
（图源：FX168）
这轮亚洲市场抛售与市场对AI交易的担忧加深有关。博通首席执行官将当前AI投资形容为“赌场式”，打击了投资者信心；与此同时，中国长鑫存储（CXMT）在存储芯片技术上取得进展的消息，也加剧了市场对成熟芯片制造商竞争压力的担忧。三星电子（005930）和SK海力士（00060）领跌，分别下跌7%和10%。
投资者还在为周三公布的美国CPI做准备，这可能成为新的波动来源。市场预计，美国总体CPI同比增速为3.6%，核心CPI为2.5%。如果总体通胀读数符合预期，将较上月3.4%进一步加速。与此同时，美国第三季度财报季正在加速推进，摩根大通（JPM）、高盛（GS）和花旗（C）等银行将于今日晚些时候公布业绩，市场将借此评估消费者需求、信贷状况和企业活动。
衍生品市场去杠杆
加密衍生品市场的交易热度明显上升，但更像是被动平仓而非新增做多。过去24小时，比特币和以太坊期货成交量达到2120亿美元，较前一日的1260亿美元增长66%；未平仓合约名义价值为1434亿美元，下降1.58%；清算金额飙升284%，至8.13亿美元。高成交、未平仓合约收缩以及强制平仓增加，说明杠杆正在被清洗出场，而不是继续堆积。
从主动交易方向看，卖方仍略占优势。过去24小时多空主动成交比为48%/52%，较前一日多头占52%的流向出现逆转。主动成交指的是交易者愿意吃单立即成交，因此更能反映谁更急于进场。当前买盘已接近均衡，但尚未掌握主导权。
SPCX和SNDK成为过去24小时最活跃的加密期货合约，不过这两类合约规模仍然较小。Coinglass数据显示，SPCX成交量增长700%，SNDK增长271%，但两者未平仓合约均仍略低于10亿美元，远小于主流品种。成交量激增主要反映短线交易活跃，而非仓位持续累积。
SNDK在价格下跌的同时未平仓合约上升：价格下跌7%，未平仓合约增加近9%。由于未平仓合约按美元计价，价格走低本身会压低名义规模，因此实际新增开仓约相当于17%。这意味着下跌行情中有新的资金流入，通常代表新空头增加，但也不排除部分抄底买盘。SK海力士相关合约也呈现类似特征：价格下跌8%，未平仓合约增加18%，折算后实际新增开仓约28%。韩国股市的风险回避情绪，已清晰传导至链上和衍生品市场。
比特币和以太坊期货的杠杆继续去化，两者未平仓合约均下降2%或更多，尽管过去24小时价格整体仅小幅波动或略有下跌。部分降幅来自价格本身走低，但净流出仍然存在。XRP、SOL和HYPE也出现类似情况。ZEC和NEAR则呈现“价格跌、未平仓合约也跌”的同步回落格局：ZEC过去24小时跌幅超过7%，未平仓合约下降11%，折算后实际减少约4%；前一日ZEC价格上涨6%时，未平仓合约仅增加7%，实际新增约1%，如今的反转幅度更大。NEAR也出现类似走势。两者年化资金费率仍为正，约7%，较昨日ZEC的10%有所回落，说明多头仍在为持仓付费。按未平仓合约调整后的累计成交量差值（CVD）显示，两者均为负值，表明主动卖盘占优。
SUI卖盘力量最强，其CVD为最负，在多数主流币中领跌，包括比特币和以太坊。NEAR则从昨日第二强的正向读数转为负值，说明主动抛压正在扩散。更广泛来看，永续合约年化资金费率已降至-30%或更低，意味着空头需要向多头支付费用。若价格反弹，拥挤的空头仓位可能迅速反转。
期权市场仍偏冷静
尽管清算规模扩大，期权交易者并未明显恐慌。比特币和以太坊的隐含波动率指数仍接近年内低点，显示市场预期未来价格波动仍相对温和。隐含波动率是期权市场对未来波动幅度的预测。
比特币交易者继续买入下行保护，过去两天最活跃的24小时期权排名中，认沽期权占据主导。认沽期权在比特币价格下跌时会增值，因此成交放大通常意味着对冲需求上升。以太坊期权流向则较为混合，但最活跃的是10月16日到期、行权价2500美元的认沽期权，其成交量明显领先第二和第三大仓位。
山寨币分化加剧
在个别代币方面，Starknet（STRK）过去24小时下跌逾17%，至0.08美元，回吐了此前接近翻倍的部分涨幅。此前上涨与该网络考虑脱离以太坊、转而成为独立的抗量子Layer-1有关。LayerZero（ZRO）也回吐近期涨幅，下跌14%。STRK和ZRO是市值前100大加密货币中跌幅最大的两个品种之一，NEAR则下跌11%，显示回调已不局限于近期表现最强的资产。
Blur（BLUR）下跌33%，此前该NFT市场宣布将于11月12日关闭网站界面，并停止撮合新的Blend贷款。其底层市场合约仍将继续运行，代币也仍保留对协议费用开关的治理权。
Autheo（THEO）则在Base链上疑似遭遇攻击后暴跌92%。PeckShield称，攻击者未经授权铸造了1900万枚代币，并将其兑换为700枚ETH，价值约176万美元，随后将所得资产跨链转移至以太坊。
少数代币逆势走强。Stacks（STX）上涨11.4%，原因是该网络正在扩大比特币质押计划。整体来看，韩国股市的风险回避情绪、美国通胀数据前的谨慎情绪以及加密衍生品去杠杆，共同推动了本轮市场波动。
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