华尔街出现怪现象！通胀超预期、美债却暴涨，AI股抛售背后藏着什么？
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-10-16 13:11:17
FX168财经报社(亚太)讯 与人工智能投资热潮密切相关的股票遭遇猛烈抛售，正推动投资者加速转向避险资产。随着资金从科技股撤出，防御性股票受到追捧，而此前持续承压的美国国债意外迎来强劲反弹。
周四(10月15日)，美国国债收益率全线大幅下跌，推动债券价格创下至少一年来最强劲的单日涨势。债券收益率与价格呈反向关系，即价格上涨时收益率下降，反之亦然。
FactSet数据显示，美国10年期国债收益率下降10个基点，至5.086%，创下2025年8月1日以来最大单日降幅；30年期美债收益率也下跌近10个基点，至5.427%。 一个基点相当于0.01个百分点。
市场正在担心什么？
值得注意的是，即便最新公布的通胀报告显示，上个月美国物价上涨压力比经济学家预期的更加严重，美债仍持续上涨。通胀数据强化了市场对美联储可能在本月晚些时候再次加息的预期，但债券投资者似乎并未受到明显影响。
Little Harbor Advisors联合投资组合经理Mike Thompson表示，市场对AI投资热潮放缓可能拖累经济增长的担忧，似乎已经盖过了最新通胀数据带来的影响。
Thompson表示：“随着AI交易面临明显压力，如果投资者认为AI支出放缓将导致资本开支减少，那么就可能形成这样一种宏观经济情景：国内生产总值（GDP）增速大幅放缓。即使消费者物价指数（CPI）数据高于预期，美债也因此能够上涨。”GDP是衡量经济增长的主要指标。
芯片股成为抛售重灾区
市场对全球大型科技企业巨额AI资本支出能否产生足够投资回报的怀疑，正在引发新一轮“科技股暴跌”。随着AI基础设施建设相关股票持续承压，投资者对整个AI投资链条的信心受到考验。与此同时，有关Anthropic营收增长陷入停滞的报道，也进一步加剧了市场对整体AI生态系统健康状况的担忧。
Zacks Investment Management首席市场策略师Brian Mulberry表示：“问题在于，如果这些AI模型无法实现营收增长，它们将如何兑现已经承诺的资本支出？这是否又会拖慢AI技术的普及速度？”
Mulberry周四向MarketWatch表示：“这种影响已经直接传导至半导体板块，而形成鲜明对比的是，软件股却在上涨。”FactSet数据显示，费城半导体指数下跌0.9%，而iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）上涨1.8%。
Mulberry认为，这显然是一场大规模的资金轮动，但目前还没有严重到完全扭转市场整体看涨动能的程度。
资金大转向
除了买入美国国债和软件股之外，投资者似乎也在将资金转向传统防御性板块，包括必需消费品和医疗保健股票。这些行业提供的是消费者日常生活中必需的商品和服务，而非可选择的消费品，因此通常具有相对稳定的需求。周三和周四，这两个板块均跻身标普500指数表现最好的板块之列。
Thompson指出，部分具有代表性的医疗保健龙头企业，例如礼来，股价已接近过去一年来的最高水平。这可能是医疗保健板块未来继续上涨的积极信号。
与此同时，本周美国国债价格出现如此猛烈的反弹，部分原因可能在于对冲基金和其他投资者正在集中平仓此前建立的美债空头头寸。最近一段时间，做空美国国债已经成为市场上的热门交易。
美国商品期货交易委员会（CFTC）近期公布的数据显示，相较于历史水平，投资者对美国国债期货的看空押注已经达到极端水平。Thompson向MarketWatch表示，在市场情绪如此悲观的情况下，近期美债出现如此大幅度的反弹也就更容易理解了。
华尔街恐慌指数释放重要信号
今年7月，由半导体股票主导的强劲动量交易曾遭遇重大抛售。当时，投资者从AI相关股票转向其他行业，有助于限制主要股指整体受到的冲击。
对于担心这一次科技股抛售可能给整体市场带来更严重冲击的投资者而言，目前仍存在一个有利因素：用于对冲市场下跌风险的期权策略，其成本依然相对低廉。 周四，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），即华尔街熟知的“恐慌指数”，仍明显低于其长期平均水平。该指数周四收于16.46，而长期平均水平接近20。
Thompson表示，投资者可以购买VIX看涨期权，或者买入标普500指数看跌期权。如果标普500指数突然大幅下跌，这两种策略都有可能获得收益。
他指出：“考虑到当前市场的动荡程度，VIX现货指数处于17.5左右似乎并不算特别高，这意味着目前购买期权保护的成本还没有高得离谱。”
尽管科技股抛售一度令市场承压，但美国股市周四下午上演强劲盘中反弹，最终收高。 防御性股票走强推动道琼斯工业平均指数上涨超过550点，涨幅达到1.1%。与此同时，标普500指数上涨0.3%，科技股占比较高的纳斯达克综合指数则收复此前全部跌幅，最终基本收平。FactSet数据显示，这表明尽管AI相关股票仍面临压力，但资金向其他板块轮动正在一定程度上缓解主要股指的下行冲击。
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