FX168财经报社(北美)讯 周五(10月16日)，全球市场围绕美联储政策路径展开新一轮重新定价。美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在曼谷出席国际货币基金组织(IMF)活动时，没有释放10月加息信号，推动交易员进一步押注本月维持利率不变。美元走弱，黄金延续反弹，但这份政策预期上的喘息，并未阻止资金继续撤离科技与人工智能(AI)相关股票。

美股盘中，纳斯达克综合指数下跌约1.1%，标普500指数下跌0.4%，道琼斯工业平均指数则维持上涨。与此同时，现货黄金升至每盎司4184美元附近，美国原油逼近每桶100美元，比特币在8.2万美元附近企稳。各类资产表现分化，显示投资者既在交易短期暂停加息，也在防范年末进一步紧缩、能源通胀和AI融资风险。

沃什没有预告加息，市场迅速提高暂停押注

在美联储周六进入政策沟通静默期之前，沃什的讲话成为市场判断10月会议走向的重要依据。他没有直接讨论即将举行的政策会议，而是表示，自9月会议以来，经济整体表现基本符合预期，同时强调美国正经历与AI建设相关的“大规模投资激增”。

沃什也明确表示，他不会预先判断会议结果，也不赞成现在就宣布自己可能在今年余下会议上采取什么行动。然而，交易员仍将他没有反驳当前利率预期，视为10月暂停加息的信号。

根据不同时点的芝商所(CME)FedWatch工具数据，市场对10月27日至28日会议维持利率不变的押注约为85%至87%，加息25个基点的概率降至约15%，低于前一日的27%。预测市场Polymarket上的10月加息概率也降至约13%。

高盛首席经济学家扬·哈祖斯(Jan Hatzius)认为，结合其他美联储官员近期讲话，沃什的表态意味着10月会议倾向于暂停加息。此前，美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)表示，目前没有进一步采取行动的紧迫感；旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)也在9月CPI高于预期后表示，没有必要依据有限的信息仓促决定。

不过，高盛并未因此改变年末政策判断，仍预计美联储将在12月实施今年第二次、也是最后一次加息。市场同样没有放下紧缩担忧，FedWatch数据显示，12月加息概率仍高达91%。

AI抛售延续，纳指本周跌幅扩大

短期加息预期降温，未能扭转科技股的弱势。投资者对AI基础设施投资回报、债务负担以及中国竞争加剧的担忧，继续压制芯片和云计算相关股票。

周五盘中，VanEck半导体ETF(SMH)下跌约1%，美光科技(Micron Technology)、超威半导体(AMD)和闪迪(Sandisk)领跌。截至当时，该ETF本周累计下跌约8%，有望创下7月以来最大单周跌幅。

AI云服务商CoreWeave的压力更加突出。随着其总债务升至逾510亿美元，市场对大规模举债支持算力建设的可持续性愈发敏感。该股盘中下跌约10%，本周累计跌幅超过23%。

Angeles首席投资官迈克尔·罗森(Michael Rosen)表示，债务发行增加值得持续观察，如果达到过度水平，就需要保持警惕。不过，他认为，目前距离系统性问题仍有相当距离。

资金同时转向其他板块。摩根大通股价上涨约2%，耐克和默沙东分别上涨约1%，帮助道指维持强势。按盘中表现计算，标普500指数本周累计下跌约1.4%，纳指下跌约3.6%，道指则上涨超过1%，反映出市场内部明显的资金轮动。

美元料终结四周连涨，AI投资成汇市新变量

美元指数下跌约0.35%，至101.70附近，本周累计跌幅约0.55%，有望录得五周来首次周线下跌。欧元上涨约0.33%，至1.1258美元；美元兑日元报157.89附近，日元有望结束连续四周下跌。

瑞士法郎的表现更为突出，对美元本周预计上涨约0.85%，过去两个交易日累计升值超过1.4%。避险需求，以及市场对瑞士央行不会轻易将当前零利率进一步下调至负值的预期，为瑞郎提供支持。

AI板块调整也让外汇市场开始重新审视美国增长与资本流动前景。麦格理全球外汇及利率策略师蒂埃里·威兹曼(Thierry Wizman)认为，如果AI投资前景转弱，可能同时减少债券供给、削弱美国经济增长，从而对美元和美债收益率构成下行压力。

不过，荷兰国际集团(ING)外汇策略师克里斯·特纳(Chris Turner)认为，除非AI股票及其他风险资产再次大幅下跌，否则美元可能在近期高位附近整理。他强调，只有短端利率进一步下降，美元才具备更明显下跌的条件，而目前尚未到这一步。

黄金升至4180美元上方，12月加息仍是约束

美元走软为黄金提供支撑，现货黄金上涨约0.3%，至每盎司4184.34美元，但本周仍累计下跌约0.2%。12月交割的美国黄金期货上涨约0.9%，至4205.70美元。

独立金融市场分析师尼科斯·察布拉斯(Nikos Tzabouras)表示，沃什没有提供新的政策信息，使市场对10月维持利率不变的定价得以保留，也为黄金短期进一步反弹创造了空间。

但通胀仍在限制黄金上行。周四公布的美国生产者价格数据显示，9月批发价格创下四年半以来最大月度涨幅，且涨价压力正在向能源以外的领域扩散；此前公布的消费者价格数据也显示，9月通胀有所加速。

黄金通常被视为通胀对冲工具，但更高利率会增加持有这种无息资产的机会成本。澳新银行(ANZ)分析师认为，如果美债收益率与美元回落，将为黄金在2027年重新升破每盎司5000美元铺平道路。这一判断仍取决于利率和汇率环境能否配合。

原油逼近100美元，通胀压力难退

能源市场的上涨，则给“暂停加息”交易增添了另一层复杂性。周五，美国西得克萨斯中质原油(WTI)期货上涨约1%，至每桶99.07美元；布伦特原油上涨超过1%，至107.29美元。本周迄今，WTI累计上涨约8%，布伦特原油上涨近3%。

美国原油库存降幅超出预期，加上飓风导致部分产量中断，为油价提供支撑。霍尔木兹海峡周边袭击增加，也加剧了市场对中东供应稳定性的担忧。

Kpler分析师表示，伊朗袭击升级已令海湾原油流量明显下降，在缺乏全面政治协议的情况下，霍尔木兹海峡运输流量的恢复可能更加缓慢且不均衡。

国际能源署(IEA)同意向市场释放逾2000万桶柴油，部分缓解了成品油供应压力，欧洲柴油炼油利润率周五下降近2%。但持续偏高的原油价格仍可能通过运输和生产成本向更广泛的物价传导，使美联储更难确认通胀正在稳定回落。

比特币暂稳，市场仍难摆脱高收益率约束

比特币在周四触及8万美元后反弹，周五华尔街开盘前后交投于8.2万美元附近。韩国股市企稳也为风险情绪带来一定缓冲：韩国综合股价指数周五上涨约2%，但全周仍累计下跌8.3%。

与此同时，美国10年期国债收益率盘中一度回升至5.13%，随后回落至5.07%附近。收益率仍处高位，意味着即使10月暂停加息的预期增强，风险资产面临的融资成本和估值压力也未消失。

当前市场的关键分歧，已从“10月是否加息”延伸至更深层的问题：AI投资能否兑现回报，油价上涨是否会延长通胀周期，以及美联储会在多长时间内维持紧缩立场。沃什没有提前亮明底牌，市场却已率先作出选择；这份选择能否经受后续数据与政策决定的检验，仍将牵动黄金、美元和美股走势。