华尔街巨头大胆预测！比特币未来10年有望跑赢美股和黄金，但悲观情景令人警惕
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-10-21 03:32:45
FX168财经报社讯 摩根大通（JPMorgan）预计，比特币在未来10年将跑赢美国股票、债券和黄金。该行在周二发布的《2027长期资本市场假设》报告中给出比特币基准情景下10%的年化回报率，同时设定悲观情景为-9.7%，乐观情景为17%。
与之相比，摩根大通对美国债券的回报预期为5.6%至6.6%，对美国大盘股和小盘股的预期分别为7.5%和7.7%，对黄金的预期为5.5%。这也是摩根大通首次在研究中为比特币回报率给出区间预测。
首次给出区间预测
这家总部位于纽约的银行长期以来与加密货币关系复杂，部分原因在于首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对比特币的公开表态。戴蒙曾在2017年将比特币称为“骗局”，近年虽然措辞有所缓和，但整体立场仍偏谨慎。
摩根大通在报告中继续对比特币保持审慎态度，称其“波动性和与其他资产类别不稳定的相关性……仍然是其难以被广泛纳入投资组合的障碍”。
不被视为分散工具
该行并未将比特币视为投资组合分散风险的工具，而是把它看作一种“投机性资产，以及对货币宽松的对冲”。摩根大通投资组合经理希娜·沙阿（Sheena Shah）和数字资产策略主管丹尼斯·克里斯塔洛（Dennis Cristallo）表示，比特币除了作为押注法币扩张或未来区块链资产交易之外，并没有明确的战略性组合角色。
两人补充称，比特币“更像一种高贝塔风险资产，走势跟随全球货币供应增长，但有时又被当作‘数字黄金’”。他们指出，资产之间不稳定的相关性会给建模带来困难，而更大的挑战在于如何预测一种没有现金流、其基本面更多取决于采用率、监管和流动性而非技术本身的资产。
从市场角度看，摩根大通给出10%的长期年化回报预期，意味着机构对比特币的定价逻辑正在从单纯的投机叙事，逐步延伸到宏观流动性和资产配置框架之中；但该行同时强调其高波动和相关性不稳定，也提示比特币短期内仍难摆脱高风险资产属性。
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