暴涨想跟上，暴跌想躲开？贝莱德拟推比特币保护型ETF
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-10-21 10:43:42
FX168财经报社讯 比特币在过去一年的抛售中失去了一半以上的价值，但部分投资者借助保护型产品躲过了大部分跌幅。总部位于美国伊利诺伊州内珀维尔的Calamos Investments表示，其Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October（CBOO）自2025年10月开启为期一年的保护期以来仅下跌1%；相比之下，比特币从约12.6万美元的历史高点一度暴跌52%。
在这一背景下，全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）正寻求为投资者提供类似的防护工具。该公司周一提交文件，拟推出iShares Bitcoin Managed Protect ETF，目标是在让投资者参与比特币上涨的同时，尽量限制加密货币下跌时的损失。
贝莱德在文件中表示，该基金“寻求为iShares Bitcoin Trust ETF和/或类似的比特币敞口提供上行参与，幅度大致受限，同时寻求提供一定程度的下行保护”。
围绕IBIT再造防御型产品
这只拟议基金将建立在贝莱德旗舰产品iShares Bitcoin Trust（IBIT）之上。IBIT管理资产超过650亿美元，是2024年推出的美国现货比特币ETF中规模最大的产品。
贝莱德此举意味着，公司希望在现货比特币ETF之外，进一步覆盖更偏稳健、风险承受能力较低的投资者需求。
不过，贝莱德此次申报并未披露该基金将提供多大程度的下行保护，也没有说明投资者能够捕捉到多少比特币上涨收益。
相比之下，Calamos在2025年初推出的前三只保护型比特币ETF，分别提供完全下行保护，以及在设定期限内限制10%或20%跌幅的方案。
保护机制与市场需求
Calamos的结构通常将约90%的资产配置于美国国债，其余部分用于购买与比特币挂钩的期权。这样一来，投资者既可以在比特币上涨时受益，但收益上限事先设定，同时在约定期限内限制亏损。
Calamos的这类策略已经吸引到一定需求。该公司ETF主管Matt Kaufman在5月表示，这些保护型比特币基金在数周内吸引了1000万至1500万美元资金流入，而同期现货比特币ETF却出现资金流出。
贝莱德也在尝试超越单纯跟踪比特币价格的产品。该公司今年6月推出Bitcoin Premium Income Fund（BITA），该基金持有比特币和IBIT份额，同时卖出约占组合25%至35%的看涨期权，以创造月度收益。
贝莱德美国股票ETF主管Jay Jacobs当时表示，市场上存在不同类型的投资者，他们希望在维持对比特币的大部分多头敞口的同时，获得一定收入。
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