美国OCC敲定稳定币新规：奖励计划不享“安全港”，4%收益模式面临审查
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-10-22 09:50:29
FX168财经报社讯 美国货币监理署（OCC）周三敲定《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）下的首份最终规则，要求长期向用户提供稳定币奖励的美国加密交易所，就现有项目向监管机构重新申请认可。作为负责监管美国国民银行和信托机构的联邦银行监管机构，OCC此次明确了美元挂钩稳定币发行方及其与交易所等第三方合作关系的运作框架。
这项规则将于1月18日生效。OCC表示，将根据“具体安排的事实和情况”逐案适用法律条文，但并未给出哪些奖励模式会触碰GENIUS Act禁令的具体示例。该法案禁止“仅仅因为持有、使用或保留此类支付型稳定币”而向客户支付报酬。监管机构同时强调，禁令中的“solely（仅仅）”一词分量很重，若某项奖励“至少部分出于其他原因”发放，则可能不在禁令范围内。
现有奖励计划不享安全港
OCC在规则中明确，行业现有奖励项目不会自动获得豁免，相关机构只能接受逐案审查，以判断其是否符合新法。监管机构还删除了此前提案中的“可反驳推定”条款，即不再预设某些活动一定违反规则。OCC在文件中写道，不会推定在GENIUS Act出台前就已存在的奖励计划天然合规；即便国会当时已知晓这些项目，也不必然意味着国会认可其合法性。
这一表态对加密行业意义重大。PayPal、Coinbase、Kraken等平台长期提供类似信用卡积分或返现的奖励机制，其中PayPal目前为PYUSD用户提供4%的回报，Coinbase One为USDC持仓提供3.75%的收益，Kraken+订阅用户在USDG账户上最高可获得4.5%的收益。OCC此次没有给出明确“红线”，意味着市场仍需通过监管机构的个案判断来摸索边界。
银行业与加密业围绕收益争议持续
稳定币收益问题一直是监管争议核心。银行业人士认为，这类奖励对其以客户存款为核心的商业模式构成直接竞争威胁，因此曾推动进一步修改GENIUS Act，并试图将相关内容纳入后续的《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）。不过，该法案上月在参议院关键表决中未能推进，未能获得共和党一致支持。
在相关修订迟迟未落地的情况下，GENIUS Act仍是交易所如何管理奖励计划的唯一标准。OCC在最终规则中明确表示，在相关立法未通过之前，监管机构必须执行现行的收益禁令。该机构还指出，许多评论意见要求其考虑《清晰法案》未来可能改写GENIUS Act的情形，但监管层回应称，除非且直到相关立法通过，OCC都必须按现行法律实施收益限制。
美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在声明中表示，OCC的最终规则推动了这项里程碑式立法，为私营部门创新、竞争以及美国在数字资产领域的领导地位提供了清晰、务实的基础。
美国稳定币监管框架继续铺开
OCC此次规则还规定了受监管机构和外国公司在美国发行稳定币的完整流程，以及相关机构如何保管这些资产。不过，这套规则只是更大监管拼图的一部分，其他机构仍在制定配套规则，且其中不包括由财政部其他部门负责的《银行保密法》相关内容。
围绕GENIUS Act的实施，其他监管机构也在同步推进。联邦存款保险公司（FDIC）去年底率先发布申请标准，今年4月又提出对州特许机构的监管方案；财政部在8月提出了对该法案的处理方式，市场正密切关注其如何对待包括Tether在内的外国发行方。此前，财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）和外国资产控制办公室（OFAC）在4月联合提出稳定币企业需要建立的控制措施，包括停止或冻结交易的能力，以及遵守适用于美国金融体系大部分领域的《银行保密法》要求。
美联储上月也提出了针对计划发行稳定币的成员银行子公司的规则草案，内容包括发行程序以及资本和储备标准。随着OCC率先落地最终规则，美国稳定币监管框架正从发行、托管到合规控制逐步成形，市场接下来将重点关注各类收益型产品是否会在逐案审查中被重新定性。
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