FX168财经报社讯 现货黄金本周遭遇又一轮急跌，周五盘中一度跌至3870.25美元/盎司，创逾一年新低，最终收于3875.05美元/盎司，周跌3.74%。在美联储维持鹰派立场、美国第三季度经济数据强于预期、核心通胀仍具韧性，以及科技股周五大幅回调引发全面去杠杆的背景下，黄金、白银及其他贵金属同步承压。

本周初，金价在上周跌破4000美元/盎司后先行反弹。现货黄金周日夜盘开于3994.95美元/盎司，随后因逢低买盘一度走高；周二在美债收益率回落、美元走软的推动下，金价重新站上4050美元/盎司，并在周三美联储议息决议前继续上行。美联储最终以10票对2票决定将利率维持在3.75%至4.00%不变，两名官员反对并支持再加息25个基点，金价在周三美股收盘前触及本周高点4082.50美元/盎司，但随后卖盘重新占据主导。

科技股抛售拖累贵金属

周四，随着美国第三季度GDP增长强劲、核心PCE通胀高企，市场对进一步收紧货币政策的预期升温，金价再度回落至4000美元附近。尽管美债收益率有所缓和、油价下跌对金价形成一定支撑，但美元仍保持坚挺，黄金反弹空间有限。

周五，科技股因市场担忧人工智能投资回报而大幅下挫，触发更广泛的资产抛售。黄金跌破4000美元/盎司后继续下探，并与白银及其他贵金属一起遭遇强制平仓式卖压。避险需求未能抵消市场对美联储再次加息的押注，金价最终在周五下午晚些时候触及3870.25美元/盎司，成为本轮下跌的周内低点。

华尔街看空情绪升温

Kitco最新黄金周度调查显示，随着金价失守3900美元/盎司，华尔街看多阵营几乎“弃船而逃”，而主街投资者仍维持略偏多的多数立场。参与调查的16位分析师中，仅1位、即6%预计金价下周上涨；10位、即63%认为金价将继续下跌；其余5位、即31%认为金价将横盘整理或无法判断方向。

在184张在线投票中，98名散户、即53%预计金价下周上涨；56名、即30%预计继续下跌；另有30名、即16%认为金价将进入盘整。调查结果显示，专业机构与散户对贵金属后市的判断出现明显分化。

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，黄金的光芒已经明显褪色。他指出，金价在8月下旬还接近4700美元/盎司，目前已跌破布林带下轨；不过他认为市场尚未出现彻底投降式抛售。如果金价继续刷新年内低点，他预计可能进一步下探至3750至3850美元/盎司区间。

investingLive货币策略主管Adam Button则表示，自己对黄金短期看法偏空。他认为，下周中期选举以及伊朗局势可能重新升温，若美国总统特朗普采取更强硬姿态，市场可能出现更剧烈的风险规避交易。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski也表示看空黄金，理由是金价跌破4000美元/盎司的技术破位具有重要意义。Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan则维持不变立场，认为下周将面临多重相互制衡的因素。

机构分歧聚焦中期选举与非农

Checkan指出，霍尔木兹海峡油轮再遭袭击可能引发报复行动，若发生在美国中期选举之后，可能推高油价并加剧通胀担忧，从而对黄金形成压力；但如果民主党在中期选举中取得进展，可能促使部分共和党选民转向黄金寻求避险。他同时表示，金价每一次回调都值得逢低布局。

StoneX Group高级商品经纪商Daniel Pavilonis认为，黄金和白银已经跌破短线关键支撑，贵金属可能进入更长、更深的调整阶段，除非市场看到货币政策转向宽松的明确信号，否则金价难以恢复过去两年的上升趋势。他表示，当前市场仍在经历去杠杆过程，若仅从技术面看，金价可能继续走低。

Pavilonis甚至预计，白银可能跌至30多美元区间高位，黄金则可能回落至3000美元/盎司附近，并认为这一情形有可能在明年第一季度出现，之后才可能筑底并重新走高。他还提醒，若金融市场继续出现更广泛的抛售，黄金也可能被进一步拖累。

Jesse Colombo则强调，黄金和白银正在测试关键支撑区，一旦明确失守，贵金属市场可能出现更广泛的投降式抛售。他指出，COMEX黄金期货3900至4000美元/盎司是他重点关注的支撑带，这一区域在去年10月至11月形成，目前仍在测试中但尚未有效跌破；若下周以放量方式收于该区间下方，下一道支撑将看向3500美元/盎司。

对于白银，Colombo关注COMEX期货45至55美元的支撑区，以及50美元这一长期关键价位。他表示，若该区域失守，下一道支撑才会显现，但目前该支撑仍在发挥作用。

下周数据与地缘风险密集

Alex Kuptsikevich，FxPro高级市场分析师预计金价下周还会进一步下跌。他指出，黄金已进入持续近两个半月的下行趋势，周五现货金一度跌至3940美元/盎司，刷新去年11月以来低点，并跌破此前在6月和7月阻止抛售的4000美元下方支撑区。按他测算，金价自四年前低点到今年1月和2月高点的整段涨幅中，已经回撤了61.8%，接近经典回调的下沿。

Kuptsikevich认为，当前金价下跌伴随股市大幅抛售，属于典型的风险规避与保证金压力下的资产再平衡。尽管黄金通常被视为避险资产，但在此类抛售中往往会与股市同步波动，只有在央行释放明确宽松信号后才更容易重新走强。他还提到，尽管美联储、欧洲央行和日本央行本周都没有加息，但市场对12月加息的预期仍在强化；与此同时，作为当前经济环境下通胀领先指标的油价正逼近今年交易区间上沿，这意味着价格压力可能进一步上升。他因此重申年初以来的判断，即金价可能回落至3300美元/盎司。

Britannia Global Markets金属主管Neil Welsh表示，黄金近期下跌是科技板块亏损、能源价格走高以及利率预期变化共同作用的结果，而不是单一因素驱动。他认为，黄金的避险属性并不意味着它不会受到市场现金需求的冲击。真正可能改变走势的，是美国经济活动，尤其是劳动力市场出现明显恶化，从而迫使市场下调进一步加息预期并压低实际收益率。

Welsh指出，单纯的央行暂停加息并不足以支撑金价，市场需要看到政策前景出现真正转向。下周五公布的美国非农就业报告将成为关键考验；如果就业数据疲软，尤其伴随工资增速放缓、失业率上升或前值下修，市场对12月加息的预期可能明显降温，从而为黄金提供更有利的宏观环境。但如果通胀仍然偏高、经济保持韧性，任何反弹都可能只是盘整过程中的技术性回升。

下周市场还将迎来一系列重磅事件：周一公布10月ISM制造业PMI，周二公布JOLTS职位空缺数据，同时中期选举投票继续进行；周三将公布ADP私营部门非农就业数据和ISM服务业PMI；周四英国央行将公布利率决议，并有每周初请失业金数据；周五则将公布10月非农就业报告以及密歇根大学初步消费者信心指数。对于黄金而言，这些数据和事件将共同决定市场是否继续押注更高利率，还是重新回到宽松预期主导的交易逻辑。

截至发稿，现货黄金报3875.05美元/盎司，周内跌幅3.74%，日内跌幅3.62%。