400美元砍到200美元！英伟达目标价惨遭腰斩，两天三家机构大变脸
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-11-12 19:40:43
FX168财经报社(亚太)讯 英伟达首席执行官黄仁勋的去留风波持续冲击华尔街。伯恩斯坦（Bernstein）最新将英伟达股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，并将目标价从400美元大幅削减至200美元，降幅高达50%。这是短短两天内第三家对英伟达转趋谨慎的主要券商。
值得注意的是，伯恩斯坦此次调整并非因为AI芯片需求疲软，而是担忧黄仁勋可能离职带来的管理层不确定性。尽管该行维持英伟达盈利预测不变，但已将其估值倍数削减约一半，凸显华尔街正在重新评估这家AI芯片巨头的风险溢价。
伯恩斯坦突然转向
伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon在最新客户报告及接受CNBC采访时表示，此次评级下调主要源于英伟达领导层的不确定性，而非芯片销售前景恶化。
此前有媒体报道称，英伟达董事会正准备解除黄仁勋的首席执行官职务。黄仁勋此前已承认存在婚外关系，相关争议持续发酵。
Rasgon表示，伯恩斯坦担忧目前可能尚未充分了解事件的复杂程度及其潜在影响，因此决定暂时观望。他同时指出，寻找黄仁勋的接班人将极其困难，目前尚无明确的继任人选。
估值倍数却被砍掉一半
伯恩斯坦此次调整最引人关注的地方，在于其并未修改盈利预测，而是直接下调估值倍数。
Rasgon认为，AI基础设施需求仍然强劲，英伟达的业务增长前景并未发生根本性改变。
不过，伯恩斯坦将英伟达目标价从400美元下调至200美元。新目标价相当于截至2028年1月财年每股约15.75美元市场一致预期盈利的12.7倍，而此前目标价对应的市盈率约为25.4倍。这意味着，即使英伟达未来盈利能力保持不变，领导层风险仍可能导致投资者不愿继续支付此前的高估值溢价。
英伟达遭遇集中下调
伯恩斯坦并非唯一转趋谨慎的华尔街机构。摩根士丹利（Morgan Stanley）已于11月11日调整对英伟达的投资立场，态度更加谨慎。
与此同时，Baird将英伟达股票评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价从500美元大幅削减至200美元，降幅达到60%。
Baird表示，除黄仁勋去留的不确定性外，英伟达还面临供应方面的担忧，以及2027年客户资本支出前景不够明朗的问题。
两天内三家机构接连转向，令英伟达面临的市场压力进一步加剧。
英伟达盘后重挫8%
受相关消息影响，英伟达股价在盘后交易中下跌约8%，跌至160美元附近，公司总市值面临跌破4万亿美元的风险。英伟达股价下跌也拖累了AI基础设施相关股票，CoreWeave和超微电脑等公司同步承压。
与此同时，市场出现资金轮动迹象。英伟达竞争对手超威半导体和博通盘后股价逆势上涨，部分投资者开始重新评估AI芯片行业的竞争格局。
不过，即使目标价被腰斩至200美元，伯恩斯坦给出的估值仍高于英伟达160美元附近的盘后交易价格，说明该机构并未完全否定公司的长期投资价值。
11月17日财报临近
市场接下来将关注英伟达董事会是否就黄仁勋的去留作出正式决定，以及公司定于11月17日公布的第三季度财报。
届时，AI芯片需求、订单增长、客户资本支出以及潜在管理层变动，都将成为投资者关注的焦点。
伯恩斯坦此次调整释放出一个值得关注的信号：即使AI需求依然旺盛，管理层不确定性也可能迫使华尔街重新为英伟达定价。
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