华尔街又闻到2022年的味道！美债收益率突然狂飙，发生了什么？
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-11-13 12:33:22
FX168财经报社(亚太)讯 随着市场对美联储进一步加息的预期持续升温，美国国债市场正经历一轮剧烈抛售。对美联储利率政策变化最为敏感的美国短期国债收益率，刚刚创下自2022年美联储开启激进加息周期以来最大的连续四个交易日涨幅。
对货币政策高度敏感的美国2年期国债收益率在过去四个交易日累计飙升38.8个基点，周四（11月12日）升至4.862%。这一统计不包括因退伍军人节休市的周三。一个基点相当于0.01个百分点。
根据道琼斯市场数据，这是自2022年6月15日以来最大的连续四个交易日涨幅。当时，美联储正启动自1987年以来速度最快的一轮短期政策利率上调，以遏制不断飙升的通胀。
美联储加息预期重新定价
道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“这实际上只是市场重新定价美联储政策预期的结果。市场预计，未来几个月美联储的政策立场将变得更加鹰派。”
收益率突然飙升，发生在美国中期选举结束、10月通胀和就业报告均表现强劲之后。此外，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周二暗示，12月可能有必要一次性加息50个基点，进一步加剧了债券市场的抛售压力。
市场押注连续加息
Goldberg表示，截至周四，交易员不仅提高了对美联储在明年1月底之前累计加息两次的押注，还将预期的最终政策利率，即“终端利率”，从几天前的4.44%上调至4.82%。
美联储今年9月实施了三年来的首次加息，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%。此前一轮加息周期始于2022年初，当时政策利率区间为0%至0.25%。随着美联储持续收紧货币政策，联邦基金利率目标区间上限在2023年和2024年一度达到5.5%。
尽管市场此前担心高利率可能将美国经济推入衰退，但这一局面最终并未出现。不过，利率冲击却成为2023年硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭以及随后短暂爆发的美国地区性银行业危机的核心诱因。
美联储主席沃什的“少说话”策略
自凯文·沃什（Kevin Warsh）今年5月出任美联储主席以来，美国利率市场一直表现得极为动荡。沃什主张美联储减少公开沟通，更加注重对市场信号作出反应。作为其政策策略的一部分，美联储明年的利率决策会议次数也将减少一次。
周四，美国10年期国债收益率也突破了5%，这一重要的心理关口可能进一步对股票市场构成压力。当天，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均收盘下跌。与此同时，英伟达首席执行官黄仁勋辞职的消息拖累科技股走低，进一步加重了美股市场的下行压力。
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