国会刚受阻，监管层就出手！CFTC加密新规送进白宫，SEC同步“开绿灯”
来源于:fx168-推荐
发布日期:2026-09-19 03:54:19
FX168财经报社(北美)讯 在美国国会推进加密货币监管立法受阻后，联邦监管机构正在加快通过现有权限填补规则空白。美国商品期货交易委员会(CFTC)已于周四(9月17日)将一项针对加密资产交易及市场监管的规则制定文件提交白宫信息与监管事务办公室(OIRA)审查；同一天，美国证券交易委员会(SEC)正式推出针对代币化股票链上交易的“创新豁免”(Innovation Exemption)，显示美国加密监管的推进重心正在更多转向行政监管层面。
根据美国政府监管信息网站Reginfo.gov，CFTC提交的文件编号为RIN 3038-AF80，名称为《加密资产交易与加密资产市场监管》(Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets)，目前处于Pending Review状态。文件于9月17日送交OIRA，属于“prerule”阶段，并被标注为非“经济重大”监管行动，且没有法定完成期限。
CFTC规则仍处早期阶段，具体内容尚未公开
这意味着CFTC目前并没有正式推出一套立即具有约束力的加密交易规则。Prerule属于正式拟议规则出台之前的早期监管程序，相关具体条款目前仍未公开，交易平台现阶段也无需根据这份文件立即调整合规安排。后续如果CFTC继续推进，仍需公布具体规则提案、征求公众意见，并完成相应监管程序后，才能形成具有约束力的正式规则。
这项动作的时间点尤其受到市场关注。就在两天前，美国参议院以49票赞成、50票反对，未能通过推进《Digital Asset Market CLARITY Act》所需的程序性投票。该动议需要60票才能通过，因此此次投票并非对法案本身的最终表决，但意味着这项旨在建立美国数字资产市场结构监管框架的立法再次遭遇重大障碍。
在此背景下，CFTC正在尝试利用现有法定权限进一步明确加密资产市场监管。不过，由于送审文件的具体内容尚未公开，目前仍无法确认哪些数字资产将被纳入、交易平台需要满足哪些具体条件，以及CFTC最终准备将自身权限延伸到何种范围。因此，市场此前关注的杠杆加密交易、交易平台注册以及指定合约市场(DCM)等制度是否会被写入最终方案，仍有待正式文本披露。
SEC同步出手，代币化股票获得五年试验空间
与此同时，SEC也于9月17日推出“创新豁免”，允许符合条件的Tokenized Securities Venues(TSV)在满足特定条件的情况下，通过链上交易场所提供部分代币化美国股票交易，而无需按照传统方式注册为证券交易所。该安排属于临时、有条件的豁免，有效期为五年，适用于符合条件的代币化NMS股票。
SEC主席Paul Atkins表示，这项措施旨在利用现有法定权限，为部分代币化股票的链上交易提供试验空间，同时为未来更长期、稳定的规则制定积累经验。值得注意的是，SEC也明确指出，这只是过渡性措施，未来仍需要更加持久的正式规则来支持链上资本市场发展。
CFTC又为软件接入受监管市场“开口子”
同一天，CFTC工作人员还发布了一项针对“被动型软件”(passive software)提供商的无异议安排。符合条件的软件可以帮助用户连接注册期货佣金商、介绍经纪商以及指定合约市场并提交交易订单，而相关软件提供商在满足规定条件的情况下，可以暂时不注册为介绍经纪商(Introducing Broker)。
不过，这一政策并不意味着软件平台可以直接控制客户交易。相关提供商仍受到严格限制，其核心定位必须是提供技术接口，而非持有客户资产或替用户作出交易决策，同时还需遵守相应的披露和合规要求。
整体来看，《CLARITY法案》在参议院推进受阻后，美国加密监管并没有停下来，而是开始出现一条更加明显的“双轨路径”：国会继续讨论长期法律框架，SEC和CFTC则利用现有权限，通过正式规则、临时豁免和无异议安排逐步处理代币化股票、链上交易以及加密市场接入等问题。对于加密交易平台和投资者而言，CFTC此次送交白宫审查的规则最终会覆盖哪些业务，将成为下一阶段美国加密监管最值得关注的变量之一。
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