美联储鹰声越来越响！洛根警告：至少还要加两次，冬季或提速
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发布日期:2026-11-11 04:38:21
FX168财经报社(北美)讯 达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）周二表示，为了让通胀真正回落，美联储至少还需要再加息两次，每次25个基点，而且如果价格压力继续扩散，未来几个月甚至可能需要更快行动，以防高通胀逐渐固化进企业和消费者的行为之中。
洛根在达拉斯联储和堪萨斯城联储共同主办的一场能源会议上表示，从当前经济前景来看，联邦公开市场委员会（FOMC）“至少还需要实施两次25个基点的加息”。她强调，持续高于目标的通胀“不可接受”，政策必须继续收紧。
至少还要加息两次
美国10月消费者价格指数再次显示通胀压力顽固。即便剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI当月仍上涨0.3%。洛根指出，如果这一月度涨幅持续下去，折算成年化水平将意味着通胀超过4%，明显高于美联储2%的长期目标。
美联储9月曾加息25个基点，但10月会议选择暂停。洛根当时支持这一决定，原因是她认为渐进式加息可以让家庭、企业和金融市场有更多时间适应，同时降低政策过度收紧、对经济活动造成不必要冲击的风险。
不过，她最新的表态显示，随着通胀持续偏热，这种“慢慢加”的策略可能需要调整。
冬季可能加快加息节奏
洛根表示，具体加息速度仍将取决于短期经济和金融环境，但未来几个月加快行动是现实选项。
她说：“今年冬季的加息速度，可能比FOMC今年秋季迄今采取的步伐更快。”
这番话意味着，如果接下来的通胀、就业和需求数据继续偏强，美联储可能不会满足于每次会议谨慎推进25个基点，而是会考虑缩短加息间隔，甚至采取更强硬的政策路径。
美联储下一次政策会议将于12月8日至9日举行。此前，美联储理事沃勒也已经明确表示，如果通胀数据继续高于预期，12月会议甚至应该讨论一次加息50个基点。
担心通胀“固化”进经济行为
洛根认为，目前的通胀问题已经不再只是战争导致的能源价格波动或关税冲击。
她指出，更广泛的价格压力正在形成，而且即使近期外部冲击逐渐消退，其中部分通胀因素仍可能持续存在。这也意味着，美联储面对的风险正在从短期价格上涨，转向通胀预期和企业定价行为发生更深层变化。
“政策需要进一步收紧，以适当平衡通胀和就业前景及其风险，”洛根表示，“而且我们必须尽快实现这种平衡。通胀高于目标持续得越久，它被固化进经济行为的风险就越大。”
对于美联储而言，这种“固化”尤其值得警惕。一旦企业开始习惯持续提价、员工不断要求更高工资，而消费者也逐渐接受更高价格水平，通胀就会变得更加难以压制，美联储最终可能不得不付出更高利率和更大经济代价。
鹰派信号继续增强
洛根的最新讲话进一步强化了市场对美联储继续加息的预期。此前公布的10月就业和通胀数据均高于市场预期，已经让交易员大幅上调12月再次加息的概率。
随着越来越多美联储官员强调通胀风险尚未解除，市场关注的重点正在从“美联储是否还会加息”，逐渐转向“还要加几次、加多快”。
如果未来几周的数据继续显示核心通胀居高不下，美联储12月加息25个基点可能只是下一轮收紧的开始，而不是终点。
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