FX168财经报社(北美)讯 华尔街周四突然陷入剧烈抛售，科技股成为重灾区。纳斯达克综合指数盘中一度暴跌超过5%，随后跌幅有所收窄，但仍跌入技术性修正区间；标普500指数一度下跌超过3%，道琼斯工业平均指数盘中重挫逾1100点，几乎抹去前一交易日中期选举后大涨的大部分涨幅。与此同时，VIX恐慌指数一度飙升超过50%，升至3月以来最高水平，显示市场避险情绪急剧升温。

资金正在迅速撤离此前最热门的人工智能、半导体和数据中心交易。英伟达、博通和甲骨文均出现明显下跌，高通在财报超预期的情况下仍因盈利展望不及预期而暴跌，两大马斯克概念股特斯拉和SpaceX也同步承压。与此同时，比特币跌破7.6万美元，以太坊同样大幅走低，加密市场超过10亿美元杠杆头寸被强制平仓。与风险资产的惨烈表现形成鲜明对比的是，黄金继续获得避险资金青睐，一度冲至4146美元上方，创两个多星期新高。

纳指跌入修正区间，科技股遭遇踩踏式抛售

周四美股抛售从科技板块开始，并迅速扩散至整个市场。纳斯达克综合指数一度下跌超过5%，较上月创出的历史高点回落超过10%，正式进入通常所定义的技术性修正区间。随后跌幅虽然有所收窄，但科技股整体依旧承受巨大压力。

标普500指数一度下跌约3.5%，道指则重挫超过1447点或2.7%。就在前一交易日，道指刚刚因为民主党在美国中期选举中的大胜而暴涨超过1500点，创2025年4月以来最大单日涨幅。短短一个交易日后，市场情绪几乎完全逆转。

这种“一天大涨、一天暴跌”的极端反差，反映投资者正在重新评估中期选举结果对美国经济、AI投资周期以及监管环境的真实影响。

周三市场首先交易的是“政治制衡”逻辑。民主党拿下国会参众两院后，投资者一度认为特朗普政府进一步扩大财政支出、关税和其他通胀性政策的空间可能受到限制，因此美国国债收益率下降，风险资产普遍上涨。

但到了周四，市场焦点迅速转向另一面：民主党在联邦和多个州级选举中的胜利，可能意味着针对数据中心、人工智能基础设施、电力消耗和大型科技公司的监管压力进一步增加。

AI交易突然遭遇重大压力测试

过去三年，人工智能资本支出一直是美国经济和美股最重要的增长引擎之一。但如今，这一交易正在迎来一次剧烈压力测试。

英伟达和博通盘中均一度下跌约6%，甲骨文也出现类似跌幅。高通虽然最新季度业绩超过市场预期，但未来盈利展望不及预期，股价一度暴跌约11%。

追踪美国半导体板块的iShares Semiconductor ETF盘中最大跌幅达到约11%。如果这一跌幅维持到收盘，将成为2020年3月新冠疫情爆发以来最糟糕的单日表现之一。

AI基础设施相关股票的跌幅更加猛烈。CoreWeave一度下跌约9%，Nebius跌约13%，Iren则跌约14%。这些公司此前受益于AI算力和数据中心建设热潮，股价大幅上涨，如今却成为投资者削减风险仓位时率先抛售的对象。

Orion首席投资官Tim Holland表示，投资者正在暂时退出市场，等待进一步了解中期选举对AI资本支出周期意味着什么。他指出，过去三年，AI投资几乎是美国经济最强劲的顺风因素之一，因此任何可能限制这一投资周期的政策变化都会受到资本市场高度关注。

抛售开始蔓延至整个华尔街

随着科技股跌势加剧，抛售已经不再局限于AI和半导体。

工业巨头卡特彼勒一度下跌约4%，摩根大通下跌约3%，波音跌幅也达到约3%，耐克则下跌约2%。这意味着最初针对科技板块的风险规避情绪已经开始扩散至金融、工业、航空和消费等领域。

市场恐慌指标也急剧升高。芝加哥期权交易所波动率指数VIX一度飙升67%，升至28点附近，为3月以来最高水平。

VIX主要反映投资者对未来约一个月标普500指数波动率的预期。当该指标突然大幅上升时，通常意味着市场正在大量买入期权和其他衍生品，以保护投资组合免受进一步下跌影响。

这显示，周四的市场已经不再只是简单的科技股获利回吐，而是开始出现更广泛的风险对冲需求。

加密货币同步遭遇去杠杆

美股剧烈下跌也迅速传导至加密货币市场。

比特币一度跌破7.6万美元，24小时跌幅超过5%；以太坊则跌至2250美元附近，跌幅达到约7%。

更值得关注的是，加密衍生品市场出现大规模强制平仓。数据显示，过去24小时内超过10亿美元的杠杆头寸被清算，其中绝大多数是押注价格上涨的多头仓位。

比特币期货和永续合约的总未平仓头寸也从此前约280亿美元快速下降至260亿美元以下，降至9月中旬以来最低水平。这显示，部分投资者主动离场，另一些高杠杆交易者则被迫平仓。

这种走势也再次挑战了部分投资者长期以来将比特币视为“数字黄金”的观点。至少在周四这轮风险资产剧烈下跌中，比特币并没有吸引明显避险资金，而是与纳斯达克指数同步下跌。

黄金却成为赢家

与科技股和加密资产的暴跌形成鲜明对比的是，传统避险资产黄金继续上涨。

现货黄金周四一度升至4147.00美元/盎司，创10月20日以来最高水平。随后金价有所回落，但仍保持明显上涨。

黄金周三已经暴涨约3.4%，创8月19日以来最大单日涨幅。本周以来，金价已从上周五触及的3869.85美元一年低点反弹超过250美元。

推动黄金上涨的因素正在明显增加。

首先，美元指数跌至9月30日以来最低水平，使以美元计价的黄金对其他货币持有者更加便宜；其次，美国10年期国债收益率跌至近两个月低点，降低了持有无收益黄金的机会成本；此外，科技股暴跌和VIX飙升进一步刺激了传统避险需求。

与比特币同步下跌相比，黄金周四的走势尤其突出。风险资产崩跌时，投资者重新把资金投入黄金，也强化了黄金传统避险资产的市场地位。

油价反弹，但中东风险仍未解除

与此同时，原油市场也出现明显波动。

布伦特原油期货周四反弹约2.6%，回到97美元/桶附近；美国WTI原油上涨约3%，重新站上90美元附近。

此前一天，两大基准油价均暴跌超过8%，跌至8月底以来最低水平。市场当时认为，共和党中期选举遭遇惨败，可能迫使特朗普政府寻求尽快结束伊朗战争，从而降低霍尔木兹海峡供应风险。

但周四投资者开始重新认识到，外交解决战争仍存在大量不确定性。

花旗警告，中期选举结束后，特朗普可能更加依赖总统在外交政策领域的行政权力，因此并不能排除对伊朗采取更强硬行动的可能。

Eurasia Group则将美国重新打击伊朗的概率估计从65%下调至60%，但同时将达成协议的概率从20%大幅下调至10%，并把持续僵局的概率由15%提高至30%。

该机构认为，如果局势再次升级，布伦特原油可能迅速冲向110至125美元/桶区间。

霍尔木兹海峡仍存在风险

伊朗伊斯兰革命卫队周四表示，两艘油轮和一艘拖船在霍尔木兹海峡分别发生火灾，并称这些船只试图通过未经授权的航线。

目前，通过霍尔木兹海峡的原油运输量已经恢复至接近战前水平，但航运成本仍明显高于此前。

摩根大通表示，随着海湾地区原油供应恢复，全球石油市场已经重新进入供应过剩状态。该行估计，9月全球石油供应过剩约110万桶/日，10月进一步扩大至约140万桶/日，接近去年平均约130万桶/日的过剩水平。

但另一方面，主要消费国的商业石油库存已经降至接近15年来最低水平，这意味着如果中东再次出现严重供应中断，市场缓冲空间并不像表面看起来那么充足。

因此，油价目前同时受到两股力量拉扯：一方面是战争结束预期和供应恢复带来的下行压力，另一方面则是外交失败或军事升级可能重新推高能源风险溢价。

美联储12月加息预期突然降温

周四市场另一项重要变化，是投资者开始迅速削减对美联储12月加息的押注。

此前市场一度认为，美联储12月再次加息25个基点几乎板上钉钉。9月底时，期货市场给出的加息概率一度达到约95%。

但随着风险资产剧烈下跌，这一概率快速回落至约69%。

这意味着，美股暴跌正在开始反过来影响货币政策预期。

如果周五公布的10月非农就业数据弱于预期，同时下周CPI和PPI数据显示通胀压力继续缓解，美联储可能获得更大空间选择暂停加息。

不过，如果就业和工资数据依然强劲，市场仍可能重新提高加息概率。

这也让周五非农的重要性进一步上升。

周五非农或决定下一波大行情

目前华尔街同时面临几个剧烈变化的变量：科技股估值重新调整、AI资本支出受到政策质疑、油价大幅波动、美联储加息预期降温，以及伊朗战争前景高度不确定。

在这种环境下，周五公布的美国10月非农就业报告可能成为下一轮市场行情的重要触发因素。

如果就业增长明显放缓、工资压力下降，市场可能进一步降低12月加息预期，美国国债收益率和美元可能继续走弱，这将为黄金提供进一步支撑，同时可能给遭受重创的科技股带来一定喘息空间。

反之，如果非农明显强于预期，美联储12月加息预期可能重新升温，美债收益率可能反弹，对高估值科技股和黄金都可能形成新的压力。

不过，周四市场已经释放出一个非常清晰的信号：投资者对风险的容忍度正在快速下降。

前一天，华尔街还在庆祝中期选举之后可能出现的政治制衡和收益率下降；仅仅24小时后，资金便开始疯狂撤离AI、半导体、加密货币和其他高风险资产。

而黄金成为这场剧烈轮动中少数明显受益的资产之一。

接下来，投资者需要判断的是：这究竟只是中期选举后的短暂仓位调整，还是持续数年的AI牛市正在迎来一次真正意义上的重大转折。